Prospek harga logam cenderung melemah pada tahun 2022

Prospek industri logam dan pertambangan global telah berubah dari 'positif' menjadi 'stabil', dengan laporan Moody's Investors Service yang baru menemukan bahwa meskipun sebagian besar harga logam melebihi batas historis, itu tidak berarti mereka akan meningkat dari level saat ini.

Tingkat harga yang tinggi saat ini diperkirakan akan memudar meskipun permintaan keseluruhan yang tinggi untuk logam dan pertambangan diharapkan selama periode tersebut. Moody's melihat sebagian besar harga logam dasar menunjukkan tanda-tanda stabil pada 2022 setelah mencapai puncak historis tahun ini.

“Kami memperkirakan pendapatan industri sebelum bunga, pajak, depresiasi, dan amortisasi meningkat sekitar 8% hingga pertengahan 2022 berdasarkan pemulihan ekonomi yang mendukung permintaan logam dasar, bijih besi, baja, dan batu bara”

VP senior Moody's Barbara Mattos

Dalam laporannya yang mencakup prospek jangka menengah untuk bijih besi, baja, batu bara, aluminium, emas, perak, nikel, tembaga dan seng, Moody's memperkirakan sebagian besar harga akan melebihi nilai historisnya.

“Kami memperkirakan pendapatan industri sebelum bunga, pajak, depresiasi, dan amortisasi meningkat sekitar 8% hingga pertengahan 2022 berdasarkan pemulihan ekonomi yang mendukung permintaan untuk logam dasar, bijih besi, baja, dan batu bara,” kata Senior VP Moody's Barbara Mattos dalam sebuah pernyataan.

Di antara logam dasar primer, harga aluminium diperkirakan akan tetap tinggi setidaknya hingga pertengahan 2022. Harga aluminium akan tetap tinggi hingga awal 2022, setelah melampaui $2.600 per ton, atau $1,18 per pon, pada pertengahan 2021 – level tertinggi dalam satu dekade.

Harga tembaga juga diperkirakan akan tetap kuat setidaknya hingga akhir 2022 dibandingkan dengan rata-rata historis, dan untuk jangka panjang, defisit struktural akan membuat harga tembaga tetap tinggi. Upaya transisi karbon dari pemerintah dan industri pada akhirnya menguntungkan produksi tembaga, dan pasokan tembaga telah berjuang untuk memenuhi permintaan di wilayah tertentu, termasuk Chili.

Prospek tembaga dan nikel yang kuat

Harga tembaga tetap di atas $4,00 per pon sejak Februari, dengan pemulihan permintaan yang substansial, sempat memuncak pada hampir $5,00 per pon pada awal Mei sebelum mundur di tengah risiko China dari varian Delta covid-19, yang memperlambat aktivitas manufaktur China dan karenanya tembaganya impor.

Moody's melihat harga tembaga pada kuartal ketiga masih jauh di atas kisaran $2,50 hingga $3,00 per pon di tahun-tahun sebelum pandemi mengunci banyak ekonomi dunia pada Maret 2020.

Aktivitas industri global tetap kuat, dengan indeks manajer pembelian manufaktur di atas 60 di AS dan Eropa dan sekitar 50 di China.

Moody's memperkirakan harga nikel yang tinggi pada paruh pertama tahun 2021 tidak akan berkelanjutan pada tahun 2022 tetapi kemungkinan akan tetap tinggi setidaknya hingga awal tahun.

Produksi telah pulih sepenuhnya ke tingkat sebelum pandemi, dan pasokan nikel akan cukup. Pada bulan Agustus, harga sekitar $ 19.000 per ton, atau $ 8,62 per pon, naik hampir 40% dari rata-rata $ 13.784 ton ($ 6,25 per pon) pada tahun 2020 di te  ngah pulihnya aktivitas ekonomi, pencabutan pembatasan Covid-19 dan ekspektasi permintaan yang tinggi untuk baterai.

Namun, para analis menandai peningkatan pasokan nikel pig iron (NPI), feronikel bermutu rendah dan alternatif yang lebih murah untuk nikel murni dalam produksi baja tahan karat, akan terus meningkat karena fasilitas tambahan meningkatkan aktivitas di Indonesia.

Peningkatan NPI Indonesia diharapkan dapat mengimbangi penurunan produksi di China, yang menghadapi penurunan ketersediaan bijih dan kenaikan harga bijih.

Sementara harga seng menunjukkan beberapa kekuatan pada pertengahan 2021, harga jangka panjang akan turun ke ujung bawah kisaran harga kami karena pertumbuhan produksi jangka panjang melampaui pertumbuhan permintaan yang rendah. Harga akan tetap tinggi hingga paruh kedua tahun 2021 di tengah permintaan yang kuat dari sektor baja dan pengurangan produksi seng di China.

Pasar seng dunia sekarang bergeser dari defisit menjadi surplus, dengan pemulihan produksi di tambang seng besar di Peru, Meksiko dan Bolivia, di antara negara-negara lain.

Hal ini mendorong Fitch Solutions Country Risk and Industry Research untuk mengeluarkan laporan yang menyatakan produksi seng yang ditambang global mungkin akan tumbuh pada laju tercepat, 4,3%, sejak 2012 pada tahun 2021 karena gangguan yang disebabkan oleh wabah covid-19 berkurang.

Di luar tahun 2021, peningkatan produksi tambang yang dimulai pada tahun 2019 setelah lima tahun berturut-turut mengalami kontraksi, kata Fitch . “Namun, harga seng yang lebih rendah akan membatasi skala pertumbuhan dalam proyek-proyek baru, ekspansi dan dimulainya kembali di tahun-tahun mendatang karena daya tarik ekonomi dari proyek-proyek mulai berkurang. Kami memperkirakan produksi tambang global akan tumbuh pada tingkat rata-rata tahunan sebesar 1,9% selama 2021-2030.”

massal

Harga bijih besi akan bergerak secara bertahap menuju tingkat rata-rata $70 hingga $80 per ton pada tahun 2016 hingga 2019 setelah tahun 2022.

Pasokan bijih besi yang ketat akan menjaga harga di atas norma historisnya hingga tahun 2022. Namun, harga telah turun tajam dari puncaknya awal tahun ini karena pasokan telah meningkat dan pertumbuhan permintaan melambat, menurut Moody's.

Harga batu bara diperkirakan akan tetap relatif tinggi tetapi akan menurun seiring dengan masalah pasokan, dan sengketa geopolitik yang mereda.

Sementara itu, ketidakseimbangan pasokan-permintaan baja di seluruh dunia akan kembali hingga tahun 2022, dengan harga secara bertahap menurun menuju rata-rata historisnya dari level tertinggi yang tidak biasa tahun ini, menurut perkiraan Moody's.

Logam mulia

Sementara itu, Moody's memperkirakan ketidakpastian pasar, suku bunga riil yang rendah, dan inflasi akan menjaga harga emas di atas level historis hingga 2022, tetapi memperkirakan harga akan turun dari sekitar $1.800 per ounce pada kuartal ketiga 2022 di tengah pemulihan ekonomi yang berkelanjutan, dolar AS yang lebih kuat. , dan peningkatan hasil secara bertahap.

“Beberapa indikator ekonomi menunjukkan bahwa inflasi akan naik melampaui ekspektasi bank sentral, dan Federal Reserve AS tidak mungkin mengalah pada sikap akomodatifnya dalam waktu dekat. Kenaikan harga perak mendukung tingkat tinggi yang berkelanjutan pada tahun 2022, mencerminkan faktor yang sama seperti untuk emas, serta pemulihan permintaan industri yang berkelanjutan,” kata Moody's.

Produksi seng tambang global akan tumbuh pada laju tercepat sejak 2012 pada tahun 2021.